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“如今做企業(yè)昏天黑地累個半死不說，毛利率也僅勉強維持在5%左右，還不及人家把錢拿去放高利貸賺的一個零頭。要是換了你，怎么選？”接受記者采訪的中小企業(yè)主有些不滿，也有些無奈。

隨著社會流動性持續(xù)偏緊，中小企業(yè)眾多的珠三角地區(qū)民間融資日趨活躍。記者日前在調研時了解到，當前珠三角地區(qū)的民間借貸規(guī)模已經(jīng)高達數(shù)百億元，“地下錢流”已形成相當規(guī)模。在此間舉行的第110屆中國進出口商品交易會上，多家中小企業(yè)負責人反映，在長三角、珠三角之外的中西部地區(qū)，中小企業(yè)的“灰色融資”行為也并不罕見。

專家認為，部分中小企業(yè)難以從常規(guī)渠道獲取融資，在一定程度上催生了民間灰色借貸市場。相比偏好冒險的溫州企業(yè)，珠三角地區(qū)企業(yè)相對謹慎，業(yè)內人士認為目前總體風險可控。但值得關注的是，一些地區(qū)民間融資風險傳染至銀行體系，一些地區(qū)出現(xiàn)民間融資法律糾紛增多等苗頭，須警惕“地下錢流”引發(fā)系統(tǒng)性風險，甚至威脅國家金融安全。

“錢荒”催生灰色民間借貸市場

從事建材生意的私營業(yè)主楊昊告訴記者，他的企業(yè)每次需要融資額度在100萬元以內，往往是訂單到了就要立即開工，對融資的時效要求很高，盡管不少銀行都開辟了中小企業(yè)專項服務，但競爭還是比較激烈，要排隊�！拔业炔黄�，只能通過民間渠道籌集資金�！睏铌徽f。

廣州裕達企業(yè)集團是一家經(jīng)營房地產(chǎn)相關業(yè)務的公司，據(jù)稱在廣州、重慶、成都等地有數(shù)個中高檔樓盤項目。但是記者在調查中發(fā)現(xiàn)，該公司近年來已經(jīng)鮮有從事房地產(chǎn)行業(yè)，對外宣稱在廣州即將推出的樓盤也未見蹤影。那么企業(yè)是依靠什么維持日常運營的呢？

裕達集團相關人士稱，“原材料漲價、人工成本翻番、拉閘限電、稅負較重……辛苦一年毛利潤率也就10%，但是如果把錢借出去，月息在2%至8%之間，如果遇到急著‘過橋’又知根知底的，可收10%以上的月息，這樣掙錢比做企業(yè)強多了。周圍有閑錢的人都把錢拿去放貸了�！�

免抵押物、3至5日放款、周轉靈活……2011年，形勢日趨嚴峻的中小企業(yè)融資難題，為民間信貸市場提供了龐大的需求空間。

廣州興德小額貸款公司的業(yè)務員稱，如果拿抵押物作擔保貸款，貸款月利率為2.5%至3%。若無抵押貸款，月利率為6.8%至10%。

灰色民間借貸市場的日益膨脹，并不局限在長三角、珠三角地帶，中西部地區(qū)也有不少中小企業(yè)由于種種需求而轉向“灰色融資”。復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅認為，現(xiàn)在是“錢荒”與“錢流”并存的時代。一方面，實體經(jīng)濟的發(fā)展需要大量的資金支持，但是緊縮貨幣政策下，廣大中小企業(yè)面臨融資難；但另一方面，體量巨大的民間資本正在尋求出路。據(jù)住建部政策研究中心與高和資本聯(lián)合發(fā)布的《民間資本與房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告》顯示，中國民間資本的規(guī)模遠遠超出業(yè)界預計，溫州民間資本5000多億元，山西有一萬億元，鄂爾多斯是2000多億元。

在第110屆中國進出口商品交易會采訪期間，面對融資難題，很多出口企業(yè)向記者“大倒苦水”。青海銘順實業(yè)有限公司副總經(jīng)理趙煦說，確認訂單后，企業(yè)需要事先墊支30%的貨款開始前期生產(chǎn)，出口訂單量大且工期規(guī)定嚴格，若不能按期交貨后果企業(yè)要承擔巨額賠償。這個時候，如果資金出現(xiàn)問題，融資環(huán)節(jié)不暢“問題則相當嚴重”。

“保險起見，我習慣于從熟悉的途徑獲取貸款，一部分來自于小額貸款公司，一部分來自于行業(yè)拆借，月息6%�！壁w熙說。

武漢樂美家具建材有限公司負責人陳文清說，對于中小企業(yè)來說，急需融資的時候找小額貸款公司或者行業(yè)拆借渡過難關是再平常不過的事情。在他看來，民間借貸也不是個新話題，只是近段時間以來，持續(xù)緊縮的流動性讓中小企業(yè)通過銀行等正規(guī)渠道融資的門檻一再提高，這才給民間借貸市場創(chuàng)造了機會，導致民間融資的成本也一再“水漲船高”。

業(yè)內專家稱，中小企業(yè)已經(jīng)成為民間融資的主要借款對象，如珠三角某個城市中小企業(yè)的民間借貸約占全部民間借貸的七成。近期由于調控趨緊，房地產(chǎn)商尤其是中小房地產(chǎn)的民間融資需求明顯上升，如某房地產(chǎn)公司為使其開發(fā)樓盤按期施工，以月息3分向民間融資8000萬元用于臨時周轉。

“地下錢流”帶來新的不穩(wěn)定因素

“高利貸”居高難下的融資成本，對企業(yè)盈利能力提出了非常高的要求，任何一個環(huán)節(jié)出了問題都會加速資金鏈斷裂，加大企業(yè)破產(chǎn)倒閉風險。過度負債企業(yè)資金鏈容易斷裂，甚至產(chǎn)生企業(yè)倒閉的連鎖效應。記者在采訪中了解到，一家眼鏡生產(chǎn)企業(yè)以企業(yè)主個人名義向典當行借貸50萬元后出現(xiàn)違約，典當行通過法院查封該企業(yè)大樓時發(fā)現(xiàn)，企業(yè)通過民間融資渠道借貸幾千萬元，全部未能按期歸還。

民間借貸可以暫時緩解企業(yè)資金緊張局面，但高額的民間拆借利率幾乎到了瘋狂的地步，目前年利率在本金的50%以上已是普遍的現(xiàn)象。業(yè)內人士提醒，“地下錢流”引發(fā)的新的不穩(wěn)定因素亟待關注。

在“高收益、高回報”的吸引下，儲蓄資金開始流向民間融資領域，形成一股巨大的“地下錢流”，流動性風險管理難度增大。數(shù)據(jù)顯示，今年前五個月，珠三角多個城市的各項存款增速均出現(xiàn)不同程度下滑。業(yè)內人士提醒說，由于民間貸款利率成本更高，借款人會優(yōu)先考慮償還民間借貸，甚至挪用銀行貸款歸還，影響銀行信貸資金安全。

對不少老百姓來說，民間融資與非法集資的界限并不是那么清晰。今年前五個月，珠三角某市兩級法院受理民間借貸糾紛案件數(shù)量上升，同比增長約兩成。民間融資引發(fā)的糾紛有上升趨勢，給社會管理帶來新的不穩(wěn)定因素。業(yè)內人士認為，在這樣的民間借貸糾紛案件中，債權人多為普通群眾，所借出的資金是多年積蓄，當借貸不能收回時容易引發(fā)其不滿情緒，帶來不穩(wěn)定因素。

值得關注的是，部分民間融資的資金“唯利是圖”，流向調控產(chǎn)業(yè)，削減國家宏觀政策成效。屬于國家宏觀調控行業(yè)的企業(yè)往往在申請銀行授信被拒后，求助于民間融資。如勞動密集型行業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)、高耗能企業(yè)、中小房地產(chǎn)企業(yè)頻繁進行民間融資，風險正在積累，國家宏觀調控的力度受到影響。

不久前，中央有關領導要求，當前要嚴打非法金融活動，重點是社會非法集資和市場金融傳銷，切實維護金融市場秩序，守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。

業(yè)內專家稱，長期以來融款難題一直困擾著眾多中小企業(yè)，頻發(fā)的高利貸事件已經(jīng)引起中央高層重視。民間借貸的主體很多是普通民眾，由此產(chǎn)生金融系統(tǒng)的風險蔓延是非�？膳碌�；但若采取“休克療法”，資金鏈斷裂將會造成嚴重的經(jīng)濟震蕩，不僅可能對經(jīng)濟造成打擊，更可能引發(fā)金融安全問題。從長計議，國家應該采取疏堵結合的措施，引導規(guī)范金融市場的發(fā)展。

分析稱珠三角“風險可控”

溫州地區(qū)的中小企業(yè)主出現(xiàn)“跑路”現(xiàn)象后，珠三角地區(qū)的民間借貸問題令人關注。接受記者采訪的多位相關人士稱，目前珠三角民間借貸整體情況不如江浙一帶嚴重，總體來說風險可控。

廣東省中小企業(yè)發(fā)展促進會秘書長謝泓說，珠三角地區(qū)的生意人經(jīng)營風格趨于“穩(wěn)健而保守”，也就是有多少錢辦多少事情，向主營業(yè)務之外擴張比較謹慎，高利貸現(xiàn)象并不嚴重。當面臨融資難題，很多企業(yè)會選擇收縮經(jīng)營規(guī)模靜待時機。除非遇到非常有吸引力的項目，否則企業(yè)不會輕易尋求高額民間借貸途徑。

華泰聯(lián)合證券策略分析師陳勇說，與江浙一帶的企業(yè)相比，珠三角企業(yè)擴張相對較謹慎，內源性融資比較普遍。中小企業(yè)對資金的需求存在結構差異。部分東莞的中小企業(yè)有大量資金溢余，而另一部分中小企業(yè)基于擴張戰(zhàn)略或維持日常運營需要資金。因此，中小企業(yè)普遍缺乏資金的情況在當?shù)夭皇呛車乐亍?/P>

“近期，資金盈余方對金融資產(chǎn)的投資增加，主要的投資方式是購買銀行或民間金融機構股權、投資私募，或者到外地甚至國外購買礦產(chǎn)資源。而資金需求方則通過中止擴張計劃、調整生產(chǎn)規(guī)模等方式來舒緩資金緊張局面�！标愑抡f。